进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也没办法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，你们可以结合自己的风险偏好做二次决策。

  新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

  全称“深圳市曼恩斯特科技股份有限公司”，主营业务为高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件的研发、设计、生产、销售。

  高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料（非牛顿流体）完成后的下一道工序，也是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔（正极铝箔，负极铜箔）上。

  狭缝挤压式涂布示意图如下图所示，一定流量的浆料从挤压头上料口进入模头内部型腔，并形成稳定的压力，浆料最后在模头狭缝出口均匀喷出，涂覆在基材上。

  高精密狭缝式涂布模头内部流道交错、结构较为复杂、设计精密，日常的保养、 维修对维持涂布模头精度和涂布的稳定性等具备极其重大意义，随着客户工艺的升 级也伴随着对涂布头功能进行升级改造的需求，以实现客户的低成本投入的情 况下实现对电池更高性能的追求，改造服务亦可有效延长模具使用寿命。

  报告期内，公司依托现有产品在市场中的较高存量，开展增值的涂布模头保养、维修、翻新、改造服务，实现用户多重需求，巩固公司竞争优势。

  包括极片绝缘点胶系统、涂布浆料输送系统、精密平板涂布机、精密涂布复合成套装备。

  针对公司销售的各种类型的产品，公司涂布垫片、调节螺栓组、各类模块、各类 阀线等配件销售。

  业务主要是锂电池正负极涂料的模头，然后一些配套的服务和设备，可以简单列为新能源生产的配件和相关设备。

  具体营收方面，主要营收来源于高精密狭缝式涂布模头，营收占比超过60%，其次是涂布设备。

  根据GGII数据，在锂电涂布模头领域，公司在2020年中国新增产品市场占有率排名行业第三（按品牌排名）。

  根据中国电池工业协会证明，发行人主流产品高精密狭缝式锂电池极片涂布模头2019年至2021年连续三年市场占有率为分别为19%、21%和26%，本土企业行业连续三年排名第一，且市场占有率连续增长。。

  在动力和储能锂电池领域，公司与宁德时代比亚迪中创新航国轩高科亿纬锂能、LG新能源等建立了合作关系。

  在3C数码锂电池领域，公司与ATL、比亚迪等国内外知名电池企业建立了稳固的合作关系。

  对应行业为专用设备制造业，可比上市企业分别为赢合科技（300457）、先导智能（300450）、璞泰来（603659）。

  企业由民生证券主承销，新发行市值23.04亿元，发行后总市值92.16亿元，发行价格76.80元，发行市盈率46.66，PE-TTM34.03x，顶格申购需要7.0万元市值。

  可实现归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润5,300.00万元至6,100.00万元，同比增长幅度约为85.73%至113.77%。

  2020-2022年营收和利润增速很高，再到2023年一季度营收和利润继续高速增长。

  具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别是67.87%、71.81%和68.70%，毛利率有一定波动但也还算稳定。

  从发行情况看，创业板发行，发行价格略低，发行市盈率和PE-TTM从绝对值看不算高。

  最后汇总如下，大家业绩都很好，但是PE-TTM都不高，根本原因是前几天的高增长预计都会下行，但是这货估值还是挂的比较高...

  全称“用友汽车信息科技（上海）股份有限公司”，主营业务为汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。

  公司主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务，并打造汽车产业链上下游和跨行业融合的数字化生态体系平台，赋能汽车行业数字化转型。

  报告期内，公司亦面向工程机械、摩托车行业客户提供营销与后市场服务领域的前述产品或服务。

  公司作为行业内有突出贡献的公司，产品已在国内车企中得到普遍应用，服务过的整车厂近百家、经销商超过1.5万家。凭借全方位的竞争优势，公司产品成功替换了宝马中国、捷豹路虎中国、福特中国、福建奔驰、腾势新能源等外资及合资车企一直使用的国际知名品牌产品，实现了国产软件在该领域的进口替代。

  车主服务平台面向我国数亿体量的存量 车主和潜在车主，以及有车主运营需求的整车厂和经销商。

  对于B端车企，公司向其实施交付车主服务平台，协助车企通过本平台直接触达终端车主，并在平台内向其提供服务，与其互动，从而更好的了解车主的需求，提升对用户的营销、运营和管理能力。

  对于C端车主而言，车主服务平台既是一个聚合了各类汽车相关专业服务的载体，也是一个车主可以随时随地在平台的数字触点上（如车主APP）发起服务需求的渠道及入口。

  汽车产业生态服务平台可提供包括保险续保、出行服务、电子合同及电子发票等业务。

  公司的系统运维服务是指为客户提供软件产品的技术上的支持及售后维护服务，包括了日常操作解答及功能咨询、业务流程咨询、系统应用维护、数据库备份及恢复、设备监控管理、故障分析及恢复、性能调优、信息安全管理等技术服务，保障软件系统运行的稳定性和安全性。

  智能设备销售是指公司在为客户提供智能场景解决方案时，将从第三方采购的软硬件产品组装后形成智能设备，并销售给客户以实现其业务场景需求。

  主要业务是面对汽车行业的软件营销服务平台，然后还有运维服务和设备代采服务。

  具体营收方面，主要营收来源于软件开发与服务，营收占比在70%左右，其次是系统运维服务。

  对应行业为软件和信息技术服务业，可比上市企业分别为山大地纬（688579）、中科创达（300496）。

  企业国泰君安证券主承销，中德证券联席主承销，新发行市值12.26元，发行后总市值49.05亿元，发行价格33.99元，发行市盈率52.22，PE-TTM34.13x，顶格申购需要10.0万元市值。

  预计实现扣除非经常性损益后净利润约3,150.00万元至3,500.00万元，较去年同期变动比率约-4.77%至5.81%。

  2020-2022年，营收和利润增速还行，但是利润在2022年是下滑的，再到2023年一季度营收也还行，利润依然较弱。

  具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别是44.81%、43.78%和40.03%，毛利率逐年下滑。

  参考招股说明书解释，2021年主要由于社保减免政策取消，而2022年因为人力成本上涨导致毛利率逐年下滑。

  从发行情况看，科创板发行，发行价格一般，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

上一篇:锂离子电池极片狭缝式挤压涂布流场特性解析

下一篇:压铆机运用办法介绍及需求留意的几点