中国对的反蔑视关税办法落地激发市场热议，虽然此次加征关税并未影响到油菜籽进口，并向世贸组织提告状讼，后续相关能否对油菜籽加征反推销关税的裁定成果还正在上，受此影响，全球菜系商业款式将送来哪些变化？是全球最大的油菜籽出产国和出口国。统计局数据显示，2024/2025年度油菜籽产量同比下降7%，但2024年8月至2025年1月期间，油菜籽压榨量却同比增加7。5%，至593万吨。谷物理事会的数据显示，2024年8月1日至2025年2月2日期间，国内油菜籽用量为593。5万吨，同比增加10。6%。正在产量下降、出口和内需兴旺的影响下，油菜籽库存加快去化，同比降幅超19%。油菜籽出口和内需双旺是鞭策库存消费比继续下降的次要要素。那么，若是中国加征关税，对油菜籽市场的影响有多大呢？油菜籽产量的42%摆布用于间接出口，2024年中国市场占领油菜籽出口份额的67%。一旦中国市场遏制进口，势必寻求其他的出口渠道，同时提高国内压榨需求，即便如斯，也很难填补中国市场缺失带来的缺口，特别是2025/2026年度，油菜籽的库存消费比将面对止降回升的风险。从反制办法对国内市场的影响来看，2024年中国进口639万吨油菜籽，此中，612。6万吨的油菜籽进口来自，占国内进口菜籽总量的95。8%，是中国进口油菜籽供应的绝对从力。正在中国对菜粕和菜油加征关税之后，国内对油菜籽的采购节拍较着放缓，客岁四时度以来，出口中国的油菜籽数量逐月下降。从2025年以来的进口菜籽买船环境来看，1—2月份油菜籽对华拆船量为17。1万吨，较客岁同期的35万吨下跌近50%。1—2月期间，蒙古油菜籽对华拆船量2。7万吨，较客岁同期的1。2万吨实现翻倍增加；俄罗斯油菜籽对华拆船量13。8万吨，较客岁同期的4万吨翻了3倍多。虽然从拆船量的绝对值来看，难以取油菜籽相提并论，可是蒙古和俄罗斯无疑已成为我国进口油菜籽的备选目标地。此外，欧盟虽然是全球第二大油菜籽出产地域，但因为内需较大，本身供需还面对缺口，不具备对华出口的前提。而和乌克兰做为全球第二和第三大油菜籽出口国，因为常年出口欧洲占比力大，同时摩擦带来的不确定要素较多，并非国内进口菜籽的首选地。从国内压榨厂油菜籽的库存程度来看，自2024年12月中旬以来，油菜籽库存自高位去化。截至3月7日当周，压榨厂库存为42。5万吨，虽然周比小幅添加，但全体仍延续了去化的趋向。从进口菜籽的到港量来看，3月份油菜籽的到港预期为26万吨，较2月份的13万吨翻了一倍。从压榨厂开工环境来看，压榨厂开工率为25。32%，略低于过去两年。跟着气候回暖，正在供应收紧预期的鞭策下，下逛备货需求前置，压榨厂菜粕提货量位于6年来同期高位。截至2025年第9周，国内压榨厂的菜粕库存为3。7万吨，位于积年同期均值附近，正在压榨厂菜粕库存压力不大的布景下，全体压榨开工率存正在继续攀升的预期，有帮于消化油菜籽的到港增量，从而不变油菜籽的库存去化预期。从菜粕市场来看，国内供应来历由“进口菜粕+进口菜籽压榨菜粕”形成，2024年我国间接进口菜粕274万吨，占国内菜粕总供应量的44%，进口菜籽压榨菜粕349万吨，占国内菜粕总供应量的56%。从进口菜粕的来历国看，进口菜粕占比73。8%，进口阿联酋菜粕占比18。3%。可见，菜粕是我国进口菜粕供应的次要来历，影响国内菜粕供应总量的32。5%。正在中国对菜粕加征100%关税之后，国内可选择的进口菜粕来历或将转向阿联酋、乌克兰、俄罗斯等具有出口潜力的市场。若是进口菜粕数量无法满脚国内市场需求，届时将更多为进口菜籽压榨菜粕供应市场。正在进口菜籽同样面对商业摩擦的布景下，国产菜籽压榨菜粕也将成为备选。虽然国产菜籽压榨的菜粕为青粕，并非交割品，同时卵白含量偏低，但正在“进口颗粒粕+进口菜籽压榨菜粕”供应不脚的布景下，一旦价钱呈现劣势，正在提高手艺程度之后，国产菜粕的替代预期也将较着升温。此外，菜系供应收紧鞭策的价钱上涨还将向豆类市场扩散。一旦豆菜粕价差持续收窄，届时豆粕对菜粕的替代量也将添加，油籽和粕类市场的联动性无望进一步加强。（做者单元：宝城期货，期货投资征询从业证书编号Z0011311）。